美國退市系列 (1) 就業篇

美國何時退市，報章上、網絡上都有不同的評論，當中的結論相差很遠，有些說將近退市，有些說有排也未退市，有些甚至說世界末日也不會退市。我的看法 是美國將近退市，現時聯儲局內部最大的分岐並不是退不退市，而是退市的速度，及如何減少對美國的震盪 ( 注意: 是減少對美國的震盪)，當放風到市場沒什麼反應時，就是退市的時候。退最終還是要退，不用等到世界末日。

我見不少評論說美國經濟仍然很差，但我從各項指標數據正顯示美國經濟正在步向復甦，未來數星期將會一連幾篇講述不同的經濟指標，今次會先說說就業情況，亦是聯儲局最重視的指標。

美國失業率已從10%逐步下跌至7.2%，聯儲局何時結束退市進入加息週期，為此他們訂下了一個目標，當失業率低於6.5%，通漲預期2%以上就會 結束退市，部署加息，現時距離這個目標仍遠，阿水都知道沒這麼快加息，但加息和退市是兩個不同階段，加息前必須先退市，所以退市就是加息的前奏，假如加息 的目標定義不變，當失業率跌穿7%時，退市的迫設性就會加大，因為退市是需要時間，不能一步到位，所以要預留時間去退市，現在剩下的時間明顯已不多，預計 2014年初失業率將會跌穿7%。

美國經濟繁盛期的失業率大約4-5%，亦即是說當失業率到達4-5%時，聯邦利率需要加至中性水平大約4%，較現在息率水平高4%

又有評論說失業率下跌是假象，因為有人放棄尋找工作，但從首次失業申領救濟人數及連續失業申領救濟人數已大幅下跌，顯示失業率正穩步改善，甚至首次失業申領救濟人數已跌到2005年的水平。

另一個數據，就係非農業新增職位，有鴿派的聯儲局委員希望非農業新增職位維持在20萬以上，但你會發現，就算在05-07年，也難以連續維持在20 萬以上，現時職位增長動力已回復至05-07年的水平，並不是傳媒說得這麼差，新增職位亦存在一定波動性，較難定下一個硬性指標。

美國的失業率正逐步改善，並有加快跡象，這亦是聯儲局有信心局署退市的其中一個原因。每一屆聯儲局主席都有不同的任務，下一屆主席耶倫又會是什麼?
下星期會再繼續美國退市系列，經濟篇。



你們的讚好是我們寫作的原動力，請支持我的 facebook 專頁及 Notcomment 的 facebook 專頁


ADR港股比例指數   www.adr168.com

我的 facebook 專頁 www.facebook.com/wargodriver

notcomment facebook 専頁 www.facebook.com/plscomment

以上提供資訊僅供參考，不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，應先考慮個人因素，如有疑問請諮詢專業意見。